🌦 El portafolio "All-weather" de Ray Dalio
Un portafolio diseñado por el gran inversor Ray Dalio, construido para resistir todos los escenarios de la economía.
¿Cónoces el término “Asset Allocation” o Asignación de activos 💰?
Básicamente es como distribuyes las inversiones de tu portafolio, es decir: que porcentaje para tales activos, para tales zonas geográficas, etc. Muchas veces se elije considerando el perfil de riesgo del inversor.
No es lo mismo invertir 90% en criptomonedas, que el 5% … creo que ya me entiendes 😎.
Muchos inversores tienen asset allocation variables, es decir, van cambiando su configuración. A veces invierten más tecnología, o en bonos, o en materias primas. Esto puede resultar útil, pero si quieres despreocuparte de tus inversiones, existe una alternativa: “La cartera permanente”.
Hoy veremos un portafolio que fue diseñado para rendir bien en cualquier condición económica (spoiler: no siempre lo ha hecho 😬), diseñado por uno de los mayores inversores de la actualidad: Ray Dalio.
¿Quién es Ray Dalio?
De forma resumida, es el fundador de uno de los fondos de cobertura más grandes del mundo (Bridgewater, 1975), con más de $140 mil millones de dólares bajo gestión 🤑. Además su fondo Pure Alpha ha rentabilizado un 12% anualizado entre 1991 a 2018. Tambien es escritor de libros como “Principios” o “Nuevo orden mundial”.
El portafolio All-weather
Primero, el termino “All-weather” se refiere a “todas las estaciones”, o “todos los climas”. Esto se refiere a que se busca un portafolio que se desempeñe bien independientemente como se mueva la economía y que no sea afectado por los “cisnes negros”.
Para ello se definen 4 “estaciones” 🌤, basada en las espectativas del mercado.
Inflación mayor a la esperada.
Inflación menor a la esperada.
Crecimiento mayor al esperado.
Crecimiento menor al esperado.
Esto da la posibilidad de 4 escenarios, y en cada una se desempeñará mejor un tipo específico de activos.
Como te habrás dado cuenta, la distribución en el gráfico habla 25% de riesgo en cada uno 🤔. ¿Qué significa esto? Básicamente que, en vez de distribuir equitativamente la inversión, el riesgo estará distribuido equitativamente. Esto quiere decir que, existirá el mismo riesgo en acciones que en bonos (por lo que la cantidad de bonos será superior al de acciones).
Entonces… ¿Cómo queda el portafolio?
30% en acciones.
40% en bonos a largo plazo.
15% en bonos a mediano plazo.
7.5% en oro.
7.5% en materias primas.
¿Cómo invertir en él?
Aquí los ETFs que podrías utilizar para replicar este portafolio:
40% Bono del tesoro largo plazo: TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF)
15% Bonos del tesoro medio plazo: IEF (iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF)
7.5% Materias primas: DBC (Invesco DB Commodity Index Tracking Fund)
7.5% Oro: GLDM (SPDR Gold MiniShares Trust)
30% Acciones americanas: VTI (Vanguard Total Stock Market ETF)
Cómo se ha comportado
Una página web que me gusta para analizar portafolios es PortfolioLabs. Aquí puedes ver su evolución desde 2010.
Como ven se ha comportado bien desde 2010, hasta…. 2022, cuando bajó un 17,2% con un Drawdown (caída máxima) de un 24.28%. Motivado en gran parte por la caídas de los bonos del tesoro.
Pero no todo ha sido malo, en la caída del 2020 “sólo” cayó un 14%, mientras que el S&P500 llegó a estár en un -34% 🤯. Y en los últimos 30 años ha obtenido un promedio de rentabilidad del 7.39% anual (4.80% ajustado a la inflación), lo que no está mal si buscas mantener tu patrimonio y hacerlo crecer con un “relativo” bajo riesgo.
Conclusión
Considero que este es un portafolio interesante, sobre todo para quienes nos gusta la idea de una cartera permanente. Sin embargo, personalmente mi inversión principal no sería en él. Principalmente, por su alto porcentaje en renta fija (55%), que históricamente renta menos que la renta variable. Sobretodo cuando alguien es joven, se le recomienda un % alto en renta variable ya que aprovechará más el interés compuesto 📈.
Sin embargo, para un fondo menos riesgoso… quizas para algunas vacaciones 🏖 o comprar una casa 🏡, o en el caso de que quieras mantener tu patrimonio seguro 🔐 (y no necesariamente hacerlo crecer), puede ser una idea que puedes tomar.
Además me parece interesante la idea de diversificar pensando en el riesgo 🚨, más que diversificar los activos en sí.
Y… ¿Qué te parece a tí?
Nos vemos en el siguiente post 😎.
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Gracias! Entonces es una estrategia más conservadora, pero tiene la gracia de que está formulado de forma clara y es sencillo de seguir con esos ETFs. Podrías recomendar algún portafolio que también sea fácil de seguir y esté formulado de forma tan clara como este pero que sea de mayor riesgo para inversores más jóvenes? Saludos!